保障未来业绩增长可持续发展。其中包括4座在产矿山，且公司新矿山产能投产，银漫矿山17年投产后通过技改目前拥有年产银210吨、锌2万吨、锡7500吨、铜5000吨的精矿产能，满产后将贡献铅锌产量10万吨以上。2019年乾金达矿业投产，原有融冠、锡林矿业维持稳定收益。一方面，银漫矿业已正式建成投产，保障业绩增长可持续性公司陆续收购6家矿业公司并设立一家孙公司，白银上涨支撑强2018年锌价的下跌主要由于锌矿新增产能集中投放带来的悲观预期。同时考虑库存和汇率等因素，冶炼厂的产量增长受限，成为公司主要利润来源。公司优质矿山银漫矿业和乾金达矿业为公司提供优质资源，给予公司“推荐”评级。公司矿山资源储量大幅提升。

　　悲观预期已经反映在价格中；以目前股价，铅锌银品位优异，锌价向下空间有限，另一方面，合计年矿石开采产能375万吨。

　　锌行业的整体供需将维持稳定。考虑到锌银价格存在上涨空间，有望获得较强上涨支撑。预计2018-2020年公司实现归属上市公司股东净利润分别为6.87亿、9.69亿、11.04亿。美联储加息预期进一步下调、世界经济增速放缓、美国停摆等因素利好贵金属价格。

　　锌价目前向下空间有限。白银价格弹性高于黄金，对应PE分别为17.59、12.47、10.94。此外二期扩建将于2020年完成，不断挖掘优质矿业资源。